賺錢和虧錢的基金,哪個更該贖回?

獵金員_頭像 獵金員 2021-02-17 18:46:40

摘要: 形象地說,就是投資者為他持有的每一份資產都開設了一個心理賬戶,他想在關閉每一個賬戶時都能獲利,也就是所謂的“出贏保虧”的贖回心理。

這兩年,因基金收益表現良好,“炒股不如買基金”的理念得到投資者的廣泛認同。隨著越來越多的投資者投資基金,一些新的問題也隨之而來甚至給投資者帶來困擾,其中一個常見問題就是:賺錢和虧錢的基金,哪個更該贖回?針對這個問題,我們先來做個簡單調查:假設你手上有兩只基金,一只盈利5%,一只虧損10%,現在要你賣出其中一只,你會選哪個?

賺錢和虧錢的基金,哪個更該贖回?

我相信,很多人會選擇先賣出盈利5%那只基金。為什么呢?其實這種操作很好理解:虧掉的錢只是浮虧,可是一旦賣掉,就會造成實際損失。而漲得好的基金,現在賺了,不賣掉萬一后面跌了怎么辦?想了想,還是趕快賣掉賺錢的,先落袋為安。

這種行為在金融學中被稱為“處置效應”。處置效應,是指投資人在處置資產時,趨于持有正在損失的資產,而快速地賣掉已經回正盈利的資產,這是普遍存在的投資者非理性行為。形象的說,就是投資者為他持有的每一份資產都開設了一個心理賬戶,他想在關閉每一個賬戶時都能獲利,也就是所謂的“出贏保虧”的贖回心理。

其實,有經驗的投資者應該都知道,賣掉哪只基金,跟它現在是賺錢還是虧錢沒有太大關系,而應該看基金未來的潛力如何。很多投資者都有這樣的經歷,一只基金或股票被套了很久,后來終于有機會解套了并小有獲利,于是趕緊把它賣掉,這時心里有一種如釋重負的舒暢感。但最后結果往往是投資者賣掉之后,那只基金或股票依然繼續上漲、甚至漲的很好,這令不少投資者都懊悔不已。這也是“出贏保虧”的心理所致,是非理性選擇的結果。

面對同樣的情形,專業的投資者通常是反過來做的。他們尊崇的原則是“斬斷虧損,讓利潤奔跑”。賣掉賺錢的基金,稍微拉長一點周期來看,錯誤的可能性很大。因為從邏輯上講,在低迷行情中能保持強勢的基金,其管理能力相對是不錯的,或者逆境中證明了自己。這時投資者把它簡單賣掉無異于把會下“金蛋”的母雞給殺了,是多么的可惜。相反,在同樣市場環境中表現糟糕或虧損的基金,說明其管理人水平不佳、實力不強,這時投資者應該果斷棄暗投明,選擇更優秀的基金管理人,避免耗在那里繼續損失金錢和時間。

加州大學伯克利分校金融學教授特里·奧登曾做過這樣一項調查:隨機選擇美國10000個個人證券賬戶進行跟蹤。他發現,被賣出的贏利股票之后一年的收益比大盤高2.3%,而被持有的虧損股票表現則比大盤低1.1%。如果反向交易,則投資者的年收益平均可以提高3.4%。所以,不要在虧損面前成為冒險家,在利潤面前成為膽小鬼。

我們該持有什么樣的基金?

其實,當我們在猶豫賣出賺錢基金還是虧錢基金的時候,我們很容易陷入一種二元對立的情況。事實上,這個問題的本質是:我們該持有什么樣的基金。從邏輯上講,我們應該長期持有管理水平優秀、符合市場中長期發展趨勢的基金。所以,對于一只基金該持有還是賣出我們可以從以下兩方面做判斷:

1、看基金的基本面。當你打算長期持有某只基金時,更應該考慮的是該基金的基本面,比如基金公司的整體規模和投研團隊實力、基金經理的投資能力和風險控制水平以及這只基金的投資策略、范圍等。如果基金的基本面比較好,基金經理業績與投資風格比較穩定,基金公司投研實力與口碑也比較好,即便是短時間出現波動也無需驚慌,不應該把會下“金蛋”的母雞殺了。

2、看市場情緒。除了長期持有外,有些基金尤其是熱門主題基金可以像股票一樣做波段。當大家關注到這類基金的時候,往往是這類題材、概念的股票暴漲之后。而隨著投機性資金撤退,市場相應冷卻,這類基金就會進入較長時間的“冷宮”狀態。這種情況下,做好資金的配置以及基金的選擇顯得尤為重要,一旦風口過去,就可以將這類基金先贖回。如果還牢牢抱住這類基金,板塊輪動過后,它們的業績可能并不會有多么出色。

最后,俗話說,股市有風險、投資需謹慎。同樣,雖然基金具有分散投資、分散風險和省心省力的特點,但同樣也面臨著市場風險。而且市場上基金公司眾多、水平參差不齊,基金品種繁多、復雜,如何選擇一只優秀的基金對于普通投資者來說難度不少。專業的事情還是交給專業的團隊比較靠譜,投資者可以利用券商強大的基金投研資源和基金投顧服務來為自己更好地做好基金投資。

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