第四輪藥品集采開標在即,影響幾何?

獵金員_頭像 獵金員 2021-02-17 18:29:17

摘要: 第四輪藥品集采文件公布,集采常態化趨勢明確。意味著會有越來越多的藥品降價,普惠百姓。此外,藥品集采常態化也將加快優勢藥企的崛起。

2021年1月15日,國家聯合采購辦公室發布《全國藥品集中采購文件》的公告,公告披露集采品種名單、采購量等細則,并公告第四輪集采的開標時間為2021年2月3日。本次共有45個品種、80個品規入圍,全部為化藥,暫未涉及生物制品和中成藥。從劑型上看,本次入圍品種主要為口服用藥,另外有8款注射劑入圍;治療領域主要覆蓋糖尿病、消化道、呼吸道、抗癌、抗菌、帕金森、精神病、心血管、麻醉等。涉及大品種較多。

藥物采集常態化,將推進兩方受益:

一、降低居民醫療負擔,利于擴大內需

隨著居民生活質量的提高和社會逐步老齡化,醫療保健支出占我國居民支出的比例越來越高,截至2019年,農村家庭醫療保健支出比重已抬升至10.7%,城鎮家庭療保健支出比重已抬升8.1%。降低居民醫療負擔對于保障居民健康意義重要。同時,醫療保健支出的減少,也有利于居民增加其他方面的消費,有利于擴大內需。

國常會會議信息顯示,截至前三輪集采,藥品平均降價54%,每年節約費用530多億元。此外,國常會提出推動藥品集采常態化制度化,并要求集采要在為患者減負同時,兼顧企業合理利潤,推動集中度提升和產品創新升級。

第四輪藥品集采開標在即,影響幾何?

二、藥品集采常態化將加快優勢藥企的崛起

集采已向常態化、制度化、縱深化方向推進,未來有望通過擴面納入更多品種,如高值耗材、化藥注射劑、生物制品、中成藥等。目前集采規則基本框架變化不大,企業和市場對集采預期較充足,因此對市場的邊際影響在減弱,但也不排除類似冠脈支架集采降價超預期對市場的短期沖擊。

集采的常態化,將帶來藥品競爭格局的重構,有望加速進口藥企占主導的品種的國產替代,為國內優勢藥品企業帶來機會。美國三大醫藥商業公司占據了美國逾90%的市場份額,而我國醫藥工業百強市場份額占比不到40%。雖然我國醫藥企業增長迅速,但是普遍存在著規模小、管理亂、盈利水平低、抗風險能力弱等問題。早在2016年,國務院就召開過常務會議部署推動醫藥產業創新升級。支持醫藥企業兼并重組,培育龍頭企業,解決行業"小散亂"問題。藥物帶量采購的實施將加快國內具備競爭優勢的崛起。

整體而言,行業向創新轉型趨勢明確,考慮到創新藥在短期內不受到帶量采購的政策影響,安全邊際較高,行業關注的重點仍應聚焦到創新主線上來,建議關注創新平臺型公司及相關的CXO產業鏈。最后,為大家梳理了相關上市公司:

創新藥企及轉型創新標的:恒瑞醫藥、長春高新、貝達藥業、我武生物、康辰藥業、冠昊生物、海普瑞、科倫藥業、億帆醫藥等;

港股標的:君實生物、中國生物制藥等;

科創板:博瑞醫藥、澤璟制藥、前沿生物等;

創新藥產業鏈CXO:藥明康德、藥明生物、凱萊英、博騰股份等。

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