【股市大事件】螞蟻上市暫緩,人類史上最大的IPO涼了?

稻草人_頭像 稻草人 2020-11-05 07:39:47 今日股市  -  大咖觀點

【股市大事件】螞蟻上市暫緩,人類史上最大的IPO涼了?深度分析螞蟻暫緩上市始末

還好沒買螞蟻戰略配售基金

11月3日,港交所和上交所同先后發布消息稱螞蟻集團IPO將被暫緩。說好的人類史上最大的IPO,說好的被國外各大機構爭搶就這樣忽然涼了,我們今天來分析一下這個事件的始末和意義。

最開始這個事情是在10月24在上海外灘金融峰會上,阿里巴巴創始人馬云的主題演講引發了爭議。

【股市大事件】螞蟻上市暫緩,人類史上最大的IPO涼了?

10月31日,國務院金融穩定發展委員會召開專題會議指出,當前金融科技與金融創新快速發展,必須處理好金融發展、金融穩定和金融安全的關系。

11月1日《金融時報》刊發的文章稱,要警惕大型互聯網公司開展金融業務帶來的市場壟斷、監管套利、數據安全及保護、信息科技監管有效性以及更易處罰系統性風險等一系列問題。為此,監管層應加強頂層設計,明確市場準入,嚴格金融業務準入和持牌經營要求,強化功能監管,保持監管一致性。

11月2日,中國人民銀行、中國銀保監會、中國證監會、國家外匯管理局對螞蟻集團實際控制人馬云、董事長井賢棟、總裁胡曉明進行了監管約談。

同一日,銀保監會會同央行發布《網絡小額貸款業務管理暫行辦法(征求意見稿)》

【股市大事件】螞蟻上市暫緩,人類史上最大的IPO涼了?

辦法主要有以下條款引發關注:

經營網絡小額貸款業務的小額貸款公司的出資比例不得低于30%等。自然人的單戶網絡小額貸款余額原則上不得超過人民幣30萬元,不得超過其最近3年年均收入的三分之一,該兩項金額中的較低者為貸款金額最高限額;對法人或其他組織及其關聯方的單戶網絡小額貸款余額原則上不得超過人民幣100萬元。



《辦法》對螞蟻的打擊可以說是毀滅性的,螞蟻的盈利主要來源就是借唄、花唄等網絡微貸的手續費。

螞蟻在招股書中提到了公司的盈利構成為2019年度及2020年1-6月,數字金融科技平臺收入占公司總收入的比例分別達到56.20%和63.39%,公司數字金融科技平臺絕大部分收入來自向合作金融機構收取的技術服務費。螞蟻的收入主要由花唄、借唄等微貸業務構成,外加保險、基金等銷售收入占到螞蟻全部收入的一大半。所以說11月2日下發的《辦法》直接砍掉了螞蟻的核心利潤增長點。

【股市大事件】螞蟻上市暫緩,人類史上最大的IPO涼了?

螞蟻這些年利用科技金融和大數據算法計算出了個人用戶的信用體系,再根據這一體系直接給與個體一定的信用額度這一項進步是不可否認的。畢竟過去一般人想貸款太難,至少也要有張信用卡。如果螞蟻用自有資金去房貸其實倒也沒多大的問題,問題就在于螞蟻以科技之名,行小貸之實,用科技的估值去做金融的融資,中國國際經濟副理事長黃奇帆也公開指出,支付寶的借唄、花唄錢從先從銀行貸款,再發ABS,30億資本經過無限循環,可以放大到100倍,成了3000億的規模。

其實這也不是第一次阿里系得企業被加強監管了,早在2010年、2017、2018年、2019年央行都有出臺對應的措施限制支付寶,但是11月2日這一刀直接砍在了大動脈上。也難怪上交所在公告中稱呼“你公司報道所處的金融科技監管發生變化,該變化可能導致你公司不符合發行上市條件”

【股市大事件】螞蟻上市暫緩,人類史上最大的IPO涼了?

縱觀歷史所有的泡沫都是由重要的基礎事實產生的,例如土地確實具有稀缺性和實用性,2008年美國次貸危機就是因為監管層過度相信房地產,讓房地產重復抵押加大了金融杠桿,最終導致了金融危機。

對于新生的第三方支付機構,監管當局給予了較為寬松的環境,鼓勵創新,給了螞蟻集團長大的環境,螞蟻集團在支付、金融等多項領域超越競爭對手,組織架構及戰略差異或是重要原因之一。

但是金融創新不是不受監管的借口,一旦讓金融成了脫韁的野馬對整個實體經濟的傷害是非常巨大的。暫停上市之后各大券商都在積極安排退款等事項,慘的搶購戰略配售基金的投資者,本來就是沖著這個賣點去的,結果好不容易搶到的基金里面居然沒有螞蟻的股票,還不能退貨。

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